12月15日，美元兑瑞郎报0.7962，较前一交易日微涨0.0009（涨幅0.0377%），日内最高0.7967、最低0.7947，今开与昨收均为0.7953，整体呈窄幅震荡。核心驱动力来自瑞士央行维持利率不变的表态、低通胀下的负利率隐忧，叠加美联储降息后的政策分歧，多空因素交织主导走势。
瑞士央行政策立场是汇价核心影响因素。12月11日，瑞央行宣布连续第二次维持关键政策利率在0%不变，符合市场预期，同时明确若通缩威胁显现，对进一步降息至负利率持开放态度。声明指出11月通胀率降至0%，已触及0%-2%目标区间下限，且将2026年通胀预期从0.5%下调至0.3%，强化市场对其宽松倾向的预判。不过瑞央行强调，重回负利率的政策门槛高于正利率环境下降息，一定程度缓解瑞郎贬值压力。
美联储政策动态间接影响汇价走势。12月10日美联储完成年内第三次降息（25个基点至3.5%-3.75%），但内部对明年政策路径分歧显著，部分声音倾向维持利率稳定，限制美元跌幅。市场普遍预期美联储明年将继续宽松，而瑞央行宽松空间相对有限，这种利差预期变化为美元兑瑞郎提供微弱支撑，放缓其下行节奏。
瑞士经济基本面呈现分化态势。第三季度GDP受制药行业拖累出现收缩，但其他制造业和服务业小幅增长，叠加美国关税下调利好，经济前景略有改善，瑞央行预计2025年GDP增速略低于1.5%。不过失业率近期持续小幅上升，叠加低通胀环境，仍对瑞郎构成潜在压力。机构方面，摩根士丹利曾预测，美元明年大幅走弱背景下，瑞郎有望成为主要受益货币之一。
技术面看，美元兑瑞郎短期处于0.7940-0.7970区间博弈，当前依托区间下沿支撑呈微涨态势。若能站稳0.7960关口，后续有望测试0.7980-0.8000阻力区域；若跌破0.7940支撑，则可能下探0.7920-0.7930区间韧性，需警惕瑞郎避险属性升温带来的下行压力。
短期关键催化聚焦美联储后续表态与瑞士通胀数据：若美联储释放更明确宽松信号，美元走弱可能带动汇价下探0.7940支撑；若瑞士通胀持续低于预期，市场押注瑞央行重启负利率，或推动汇价反弹测试0.7980。此外，全球风险情绪变化也将通过影响瑞郎避险需求间接作用于走势。
中长期来看，若美联储开启持续降息周期而瑞央行暂缓宽松，美瑞利差收窄可能推动美元兑瑞郎进入阶段性下行通道；若瑞士通胀持续低迷倒逼瑞央行重返负利率，且美联储放缓降息节奏，汇价或维持0.79-0.81宽幅震荡。美国关税政策、全球经济复苏力度仍是核心影响变量。
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